0:00 que hablar de mercados, cómo está el escenario, la pelea y la lucha por el capital, el mercado de bonos, Bitcoin, el SOCX, el índice de semiconductores de Philadelphia, los máximos que están cerca en esta temporada de resultados empresariales. ¿Que con quién lo vamos a hacer? pues con algunas de las voces que más seguimos en los mercados financieros desde el punto de vista fundamental, enseguida les presentaré a quien desde el punto de vista técnico está con ustedes, Gerardo Ortega de Gerardoortega. Hola, Gerardo, ¿cómo está? ¿Qué tal, Laura? ¿Cómo estás? Muy bien. ¿Tú qué tal? Pues bien, cada vez le veo más en las redes sociales. Está muy activo, ¿eh? Bueno, pues porque sí, porque hay que hay que estar. No quiero no quiero distraerme [resoplido] porque además eh creo que hay que hacer cierta pedagogía técnica. No me gusta lo que veo desde el punto de vista técnico. ¿Qué es lo que no le gusta? ¿Qué ve? El tratamiento que se hace de los gráficos. Sin más, es una opinión muy personal. Hay mucha gente hablando de gráficos que no tiene ni idea. Diga, diga. Hay mucha 1:00 gente que habla, hay gente, mucha gente que utiliza gráficos sin más y no los usa bien. Yo creo que no, pero oye, que al final es es una cuestión, insisto, muy personal. Al final es verdad que da igual, eh, también veo mucha gente que hace análisis fundamental, da igual porque como la tendencia es alcista, pues suele llevarte, ¿no? La ola, tú has subido y entonces te lleva. pues hacer establecer las relaciones causas causa efecto que quieras, ponerte todas las tesis de inversión y cuando la cosa no va bien te tiras del largo plazo, ¿no? Es es un clásico. Esto ya lo hemos vivido. Yo como ya tengo una edad pues ya está. Por eso además además me apetece, ¿no? Me veo con ganas de estar ahí en redes. Bueno, pues pueden seguir a Gerardo Ortega en sus redes sociales con sus vídeos, con sus explicaciones ahí detectando dónde están los puntos calientes y los puntos fríos. ¿Qué es lo más importante que tenemos que contar, Gerardo? ¿Qué es lo más importante en este momento en el mercado? La escena la sabemos, eh, o sea, sabemos que vienen los resultados, sabemos que hay tensión en el mercado de 2:01 deuda, sabemos que eh el euro ha vuelto a depreciarse, sabemos que no estamos tan lejos de los máximos históricos, sabemos que los máximos históricos recientes el SOC no ha acompañado y usted nos alerta y dice, "Bueno, cuidado, porque si tiene que pasar algo, todo empieza con una divergencia." 2:24 fue la divergencia que luego puede corregirse y ya está. Todo esto lo tenemos encima con ese precio del petróleo tenso, tenemos las todo esto todo esto es el relato y todo esto lo sabemos, pero ¿qué es lo importante para entender cómo incorporamos su análisis a nuestras decisiones de inversión? Vale, ahora hay una cuestión muy importante que está aconteciendo en Estados Unidos, que es relativo precisamente a esa divergencia, ¿no? Las divergencias ocurren de forma general en diferentes grados. ¿Qué me refiero? Lo puedo ver en gráfico intradiario, diario, semanal, mensual. No cabe duda que cuanto más amplio sea el plazo, más relevante es una divergencia, la controversia. No es, yo creo que eso no es no es discutible, ¿no? Yo a mí hay algo que ha sucedido y viene sucediendo estos últimos días atrás, ¿vale? que es dentro del alza. Si la gente observa el gráfico que viene tras la crisis arancelaria, tenemos un alza muy importante de lo que es el Socks abajo, gráfico diario, arriba el Nasdaq Composite. Quiero que la gente se fije en la parte última en junio como el 3:24 Shock sigue tirando. No acompaña el digamos el el Nasdaq Composite, se genera esa divergencia y lo que hace es consolidar simplemente porque darle la vuelta a este mercado es muy complicado. ¿Qué es lo verdaderamente llamativo ahora mismo? pues las nuevas alzas del Nasdaq 100 que también son del composite y la situación que nos deja el Sox la tenemos. Fíjate como ya ha saltado por encima. De hecho ha cerrado, no por mucho, pero ha cerrado. Fíjate donde se queda el SOC. La cuestión es que bajo estas circunstancias y habida cuenta, y esto es relevante de que el índice de semiconductores de Filadelfia, si lo encuentro que lo debo tener por algún lado, aquí no ha reflejado la guerra, perdón, eh la crisis de Ormud, porque Ormud en el gráfico después de la crisis arancelaria no se ve. Ormud fue para le recuerdo a la gente aquí abajo no hay corrección. Es decir, siguió subiendo, siguió subiendo porque se estaba poniendo, recuerda, en tela de juicio, si había una burbuja en la en las en la 4:27 en todo el tema de la de la inteligencia artificial, eso sorprendió al mercado. Es verdad que hubo una corrección en el sector software, en el Nasdaq 100, en el Composite, pero no en el SOC. ¿Vale? Significa esto y tiro del largo plazo de que a esto le falta una pata a la baja. Yo creo que se ve claro. Esta corrección que tenemos aquí es la crisis arancelaria. Esta corrección que tenemos aquí es la guerra Rusia Ucrania. El COVID que tan importante fue, pues lo tenemos aquí. Otro tipo de correcciones de así desde marzo 2009 le falta esta pata. ¿Qué es lo que a mí me inquieta? No es que le falte la pata, porque si hay una corrección, hay una corrección y punto. Yo creo que es algo normal desde marzo 2009, sino el hecho de que uno no haya habido no haya habido ajuste desde Ormud y dos importante pues esta divergencia porque alguien me puede decir con razón ya, pero esa divergencia observa por ejemplo lo que pasó con eh antelación, ¿vale? Fíjate dónde se produce la última divergencia y es 5:28 verdad que el mercado lo va resolviendo. Esta que tenemos aquí, por ejemplo, es la crisis arancelaria. Hay un momento dado, observa cómo va tirando el NASDAQ Composite, ¿de acuerdo? Y luego el shock se nos queda por debajo. Esto es deep shack, ya ha llovido, nos caemos. Por supuesto que luego cuando volvemos arriba, como la divergencia estaba, es cuando viene si puede haber fallo o no en Matrix. ¿De acuerdo? Eh, digamos que lo razonable, lo que yo estoy esperando, ¿qué es lo que sería? Digo esperando y que se entienda, por favor, lo que quiero lo que quiero decir. Si hubiera un ajuste en el en los semiconductores, estaríamos hablando de que me vuelvo otra vez aquí de una pata tal que así y a ver si soy capaz de pintarla tal que así. Eh, para quienes nos siguen o nos seguís por la radio, estamos también en el canal de YouTube, eh, y luego esta tarde podréis tener el vídeo íntegro de del análisis. ¡Uf! Pero eso es mucho, ¿no? No es mucho porque si lo otra cosa es que yo lo puedo ver así puede parecer mucho. Objetivamente no es mucho. 6:28 Estaríamos hablando de seguir con la corrección que por cierto se inició en julio o sí, julio de 2026. Julio de 2026 es cuando el 30 años, recuerda, superó el 520. Sí, ahí fue cuando lo superó. Decíamos, cuando supere la renta, la la rentabilidad de los bonos, caída de precios e ciertos niveles, es decir, tiramos de resistencias, lo que ponemos sobre la mesa es cuidado por muchos motivos. Por muchos motivos, ¿de acuerdo? Pero al margen de eso, ya no es el 30, es el 20, es el 10 años, es todo el tramo largo de la curva, ¿de acuerdo? que no digamos que la Reserva Federal actúa vía tipos de interés en los plazos cortos, pues ahora se está hablando de que puede haber un nuevo quantity fishing, ¿no?, que es donde puede digamos intervenir en la parte en la parte larga. Esto ya es oferta y demanda, pero claro, como tenemos todo la demanda de capital por parte de la inteligencia artificial que se une a todo lo que ya sabemos de las propias necesidades del gobierno americano, pues 7:29 eh digamos que los inversores están exigiendo, es decir, rentabilidades mayores. La cuestión es que si hubiera un ajuste, digo, si hubiera porque no se ha producido, el momento crítico no sería tanto esta caída como el el rebote, que es lo que pasa siempre, porque el rebote siempre será de nuevo divergente y si se produce el fallo en Matrix, este es el tema porque al final, ¿desde dónde venimos subiendo? Desde marzo 2009. Quiero que esto es la crisis, esto es la crisis.com, ¿de acuerdo? Y la crisis eh subprime que se transformó en la crisis en la gran recesión es esta caída. Vale, eso es lo único que digo. Entonces yo a partir de aquí, claro, lo que pasa es que un escenario de estos eh eh para aprender y para entender, ¿no? Cómo cómo incorporar el análisis que que hace usted. Eh estamos en zona de giro potencial, entender. Sí, sí, sí, sí, sí. Además, yo creo que los que le seguimos sabemos que cuando usted pone la alerta o pone el aviso, dice, "Cuidado porque puede pasar esto, 8:29 puede que no." y entonces que el conver a este tipo de escenarios tenemos que darle un porcentaje de probabilidad de que suceda o esa no es la manera de incorporar esta información que usted hay que darle esto supone reducir sin más supone reducir si estás en renta variable reducir es te lo voy a decir de otra manera si tú vienes subido aquí hombre yo no sé cuándo porque dice cuándo tomo un parcial si es que has tenido la habilidad de subirte. Leñe ahora es lo que yo quiero decir. Cuidado, yo no estoy hablando de ponerte corto, yo no voy por ahí. La atencia es alcista. Esto no es no es discutible. Lo que yo digo es que bajo estas circunstancias el mercado me lanza un mensaje. Lo podrá ser lo querrá uno entender o no lo querrá entender. Pues el mensaje es es llegamos, estamos en zona de giropotencial, lo más probable es que entre en fase de reacción. Es que la fase de reacción es normal para poder seguir subiendo. Lo que no quiero es que luego me vengas contando lo de los 9:29 bonos, eh, es lo que no quiero de que venga la caída y lo de los bonos. Pero eso es lo que hacemos los comunicadores, los periodistas y los economistas, lo que hacemos es apoyarnos en cuestiones fundamentales para explicar lo que ha sucedido mueve por cuestiones fundamentales y macro. Es que entonces no está mal que miremos al bono o claro. No, sí, pero vamos a ver lo que yo no te puedo estar diciendo. Alguna vez lo hemos hablado, Laura. Cuando yo vengo aquí digo, hay una resistencia y perdona la expresión del copón en este nivel y la sobrepasa y de repente di la sobrepaso y digo ya. Pero por encima de 100 que era la resistencia del copón, tenemos otra en 102. Yo creo que lo normal es que tú me digas, tú eres bobo. Pues con todos los respetos, o sea, de verdad, no se puede estar mezclando los plazos largos con los del ultracorto de forma recurrente y no hay explicaciones para todo. Es decir, yo si puedo ver una explicación los plazos largos tras esta caída que tuvimos en el año 2008, a finales de los de 2008, ¿recuerdas cuando empezamos con 10:31 los los vaya lo del el quantity fishing y bajamos tipos a cero y había gente que decía, "No impacta en el mercado, solo hay que mirar gráficos, no hay que no sé qué." Dice, "¿Acaso no ves el impacto?" te pongo esto como te podía poner al DA o te podía poner al SP500 porque todos han hecho lo mismo. Entonces, lo único que yo estoy diciendo es la lectura de lo que yo trato de decir que no quiero que se vea una lectura bajista es a mí los máximos del NASDAQ 100 y del compostite, ¿de acuerdo? No me dicen más, me parecen más negativos que positivos. Es lo que trato de decirte. ¿Por qué? porque son divergentes. Y si yo hago lo mismo con el SP500 y con el DAO, ¿dónde está el SP500? Rondando máximos. Y el SP500 está un poquito, está bastante más abajo. Claro, hablamos de el SP500, se habla de la amplitud. Si lo veo por aquí, pero si lo veo que voy a ponerme que lo veo por aquí, pero esto es la teoría de Dado que está todo inventado. Esto es lo que quiero decir. 11:32 Claro que puedo ponerme la amplitud y estar viendo, pero si la veo aquí o no nos es una divergencia. Una divergencia es cuando el mercado, digamos, no está moviéndose, es la definición de teoría de dado, digamos, en el mismo sentido, ¿no? Ya está. Lo que pasa es que muchas veces eh la gente no entiende o yo creo que no entiende que un al que hay tres tendencias: alcista, bajista y lateral. Dice, no, una divergencia es que uno tiene que ser alcista y otro bajista. No, no, que hay tres, tres que porque y es más, la lateral es la que más tiempo perdura. Entonces, yo estoy diciendo por lo que estoy diciendo, no digo otra cosa. Y esto hay que sumarle pues otras cuestiones pues que hemos hablado en alguna ocasión, por ejemplo, lo de Bitcoin y Ethereum. ¿Por qué? Porque han vuelto al hueco. Del hueco. Hemos hablado largo y tendido. Es un hueco que es así. ¿Y qué ha hecho el mercado? ¿Volver al hueco, eso es positivo? Claro que es positivo, pero lo positivo de verdad es romper ese hueco. Si rompes ese hueco, pues igual no hay nada de esto. Pero desde aquí, Bitcoin y 12:33 Ethereum, enorme gap, el perrito que va por la calle Velázquez, ¿no? La señora paseando un tigre, un elefante, te tiene que llamar la atención. Si no te llama la atención, tenemos un problema. Ese hueco es enorme. Es lo que insisto y trato de decir. Podría haber una confluencia porque, ¿qué pasa? Es que vuelvo otra vez a lo mismo. Si yo echo un vistazo. Mira, es muy habitual la divergencia del SOX, teniendo en cuenta vamos a la cuestión fundamental, ¿no? La cuestión fundamental es eso es que te estás enterando y quieres aprender, a que sí, ¿no? Claro, claro. Pero que pero quiero que que toda la comunidad aquí de de inversores también aprende. Vamos a ver. Por cierto, que puedan aprender. Ahora, ¿te acuerdas que hacíamos webinarios lunes y jueves? Solo los lunes a las 5. Solo los lunes. Que vayan a gerardortega.es y ahí tien el enlace. Todos los lunes a las 5 de la tarde hacemos un webinario en torno a una hora que explicamos esto y entramos en profusión, incluso con intrada, con tal y cual. Vale, invito a la gente a que a que vaya. 13:33 Venga. ¿Y dónd apuntarse, Gerardo? Webinario solo los lunes 5 de la tarde, una hora, ¿eh? Y cobras por el webinario. No, es es gratis. Pero no te rías. No, hombre, digo, digo gratis, hombre. Yo lo que estoy flipando. Sí, sí. A mí también me llegan comentarios de algunos cursos y lo que cuestan, o sea, de lo de lo que cuestan. entran aquí webinarios en Gerardoortega.es y aquí lo tienes. Y entonces dice, claro, darte de alta en la web, me refiero a que si tienes la suscripción gratuita que no hay que pagar nada te metes aquí y estando logueado. Pero ayer no hiciste, ¿no? Sí, ayer hice, claro. 12 de octubre hiciste. Hombre, claro, pues hay que hacer, hay que trabajar y además hay que estar, estaba convencido que no habría wallet, ¿sabes? Por lo del Columbus Day hasta que me dijeron, "¿No te has enterado?" Digo, bueno, pero había poco volumen ayer y no había bonos. Bueno, ahí el mercado fue muy tranquilo también. Sí. Entonces, bueno, yo invito a la gente que a la gente que vaya es una hora y si quieren aprender, aquí tienen ahora. Por eso te digo que yo alucino porque tengo suscriptores que vienen de otros lados, 14:35 ¿no? Yo yo yo lo que tengo es una envidia enorme. Y le dicen, "Madre mía, lo que pagué y lo que aprove no han sido, suscriptores de todo el mundo y tal y los cursos y tal." Es una pasada. Luego aquí luego la claro que tengo suscripciones de pago y tal. dice, "Yo yo yo flipo." Pero una cosa, antes de que usted explique o tú expliques lo que vas a explicar ahora, eh dos cuestiones. A mí me parece muy relevante, aunque marcas bien al principio de este análisis, que no es lo mismo los plazos cortos que los plazos largos y luego dices, "A mí la advertencia o esta divergencia que yo estoy observando lo que me invita es a reducir en una parte mi posición porque no tengo la misma exposición al mercado y esa es una manera de darle una respuesta a la inquietud que a mí me genera lo que yo veo." Y entonces yéndonos a la inquietud, ¿no? Porque sabíamos, aquí ya aprendimos hace tiempo que que la en el siglo XIX, ¿no? Y en el siglo primeros del siglo XX era el transporte y el ferrocarril y por eso el Dow Jones. Por eso no sigo el de transportes porque ahora es la inteligencia artificial. Entonces e es verdad que ahora la el chip, por decirlo de alguna manera, 15:34 chips, microprocesadores, tarjetas pesan en la economía o en el cambio económico que atravesamos más que nunca. Pero, ¿cuántas veces? Porque yo una información que incorporaría este análisis que haces, ¿no? De de de que no confirme y usted acaba diciendo, los máximos históricos en NASDA Combos y NASDA Acción son más negativos que positivos porque no estás viendo que el SOC, que el índice conductores de Filadelfia marque máximos históricos. ¿Cuántas veces o podemos tomar como referencia las veces que no ha eh que se produce divergencia con el SOX? Porque digo, a mí también me valdría porque en un momento dado yo me puedo plantear, tú me dices esto, ¿no? Y como además has remarcado tres tendencias, puedo decir, ah, y quién me dice a mí que el SOC no está consumiendo tiempo, porque podría ser que estuviera consumiendo tiempo y luego se viene al alza y esto es lo que yo me planteo. Entonces, ¿cómo de fiable es una divergencia en el Socks y cuántas veces la has encontrado en la historia y qué ha pasado después? No, no en el Sox, en los activos altamente correlacionados, ¿cuánto es? Muchísima. Lo que pasa es que depende del grado de tendencia. Claro, es muy alta. A mí lo 16:31 que me dice cuando la divergencia emerge es que eh las probabilidades se decantan a que el movimiento en cuestión se frene. Yo me freno, claro que puedo lateralizar, o sea, a mí no me pidas, perdona, el el el acertar en el sentido si va a ser la caída buena. Yo lo que me dice la divergencia es que pero por este esto es chartismo puro y duro, no es discutible, no es opinable. Lo que me dice es que la tendencia ha ido muy lejos. Vale, pues aquí también tuvimos divergencias, una caída. Bueno, luego es que ha seguido subiendo, sí, pero yo no entro en eso. Eso son cuestiones que van esto sucediendo. Aquí lo que yo sé es, y esta es la lectura, ¿no te parece suficiente lectura a alguien simplemente con el alza que hemos visto y con esa divergencia? Porque tú le preguntas a la gente, dices, "¿Y qué hago con esta posición?" Pues yo que sé, claro, está en tendencia alcista hasta que no gire, no sé qué, porque intentar poner un techo a esto es absurdo. Es que es el ejercicio más absurdo que puede haber. 17:32 No lo vas a poner, ¿de acuerdo? Siempre vamos a ir por detrás. Lo que sí sé es que cuando se produce la divergencia, esta es zona donde si querías tomar un parcial y tenías dudas, hazlo. Es decir, si querías tomar acción en el mercado, hazlo. Es decir, este es el momento. Y además es una situación complicada. ¿Por qué? Porque estoy rebotando. Claro, porque estoy rebotando. ¿Quieres ver? Que tengo crónicas en los medios que me dicen, "Cuidado que Envidia se va a 6 trillóns de dólares americanos." Entonces, claro, a mí esto no esto es como yo me estoy planteando cualquier protección de el movimiento que lleva el mercado, pero es que la actualidad me invita a no te salgas [carraspeo] de la fiesta que allí allí me colé en tu fiesta. Si la cuestión es no te salgas de la fiesta. ¿Has estado en la fiesta? Porque si has estado en la fiesta todos estaríamos retirados. ¿Cuánto ha subido envidia desde la crisis.com? ¿Cuándo han subido los bancos? Los bancos desde hace 4 años. Desde hace 4 años. el Sabadel, que era el que iba a seguir al Banco Popular, un 2200, pero como era un título que era 18:34 bajista, como el ciclo, como venía una recesión, estas cosas, entonces yo no estoy criticando, es que no es una crítica. Yo lo que trato de decirte con esto es que en Nvidia, si el título ha subido un 178,000% desde la crisis subprime, eh, ¿qué crees que te di? Si yo compro envidia, se me ocurre comprar, cosa que no [risas] que no que no hice o me refiero, es decir, y y mantienes a lo largo del tiempo 17 está retirado. Es lo que quiero decir. Entonces, la cuestión es si tú gestionaras el capital de alguien, ¿no? Y composiciones, cartera diversificada, todo, todo, todo, todo lo que quieras, otros activos, teniendo en cuenta fiscal, todo, imagínate todo, ¿vale? Pero hubiera una parte que estuviera expuesta al mercado americano. ¿Tú en esta tesitura eh recogerías algún parcial por si acaso para preservar el capital de Vamos a ver? Yo estoy yo estoy aparte gerardoortega.es estoy asesorando en 19:35 institución y la gente que me ha venido en renta variable ahora no quiero. No porque no crea en la renta variable porque no quiero entrar aquí porque no es lo mismo entrar aquí que si se produce una corrección. Eso es lo que yo quiero decir y claro que te viene gente que tiene carteras y con esas carteras pues eh yo quieres tener una excusa porque hay gente que ha ganado mucho dinero desde mi punto de vista te ha subido desmantenido. ¿Por qué lo ves? Porque previamente el viaje que se pegó para abajo hemos [risas] tenido un alza, pero el viaje lo ves. Y tú qué dices has estado. Ganas porque hay una inercia. Yo no voy a entrar a valorar esas cuestiones. Lo que yo quiero decir con esto, Laura, es que bajo estas circunstancias y no discuto que la renta variable sea la opción más rentable en estos momentos, aquí pues no me no me atrae. Esto sería como decir, voy a ir a esquiar, yo voy a vale lo desvelo, es una voy todos los años, pero 20:36 yo nunca voy en Navidades. Yo antes iba, ¿por qué? Pues ya no por el tipo de nieve, es que está petado. No me apetece. Yo no quiero estar esperando en el remonte de Ter la Reina o lo que sea. 40 minutos, ¿no? Pues me voy en marzo cuando la nieve pues nieve primavera a lo mejor no tal, pero estoy solo y me voy entre semana y me harto de esquiar. Eso es lo que quiero decir. Prefiero es una forma de ver las cosas y eso que te lo da la experiencia porque es que yo desde tengo unos cuantos años, pues yo creo que desde los 16, ¿no? No lo sé. hace hace mucho, ¿no? Em, Gerardo, si usted me permite, si nos permites un faltaría más una parte porque eh eh hemos comentado con usted, contigo en muchas ocasiones, los mercados financieros y y siempre nos dices, "Mira, al final eh lo que acaba moviendo el mercado e es lo que hay detrás, ¿no?, de las economías, ¿no? Los beneficios No, no, escucho una cosa, esto sube por los 21:37 beneficios empresariales, no le demos más, que esto no es discutible. que yo no discuto eso, esa es la causa, el efecto lo veo en la subida. La única cuestión es que cuando a lo mejor, de acuerdo, voy a tomar acción, va a ser cuando empieza a ver que, por ejemplo, esos beneficios empiecen a bajar, no porque un día el guidance, no sé, perdón, o los resultados salgan un poquito más, ¿no? A veces abren huecos a la baja. Es decir, esto se explica por qué, por la gran liquidez que hay en el sistema y por los beneficios. No le demos más vuelta. Lo v es que yo en vez de irme a las causas me voy al al efecto y lo veo en gráfico de medio largo plazo mensual para no estar con el gráfico diario que luego te dice, "No, los pozos de café, los pozos de café tu tía." Eh, voy a incorporar con un par de preguntitas, si me lo permite. Le robamos unos minutos de su tiempo al analista de AFI, Javier Aledo. Javier, gracias por acompañarnos este martes cuando arranca la temporada de presentación de resultados. Todo bien, Javier. Todo bien, muchas gracias. Encantado. Eh, empieza la temporada de resultados empresariales. Eh, Javier, cuando le 22:37 hemos escuchado analizar el mercado con nuestras compañeras de mercado abierto, con Rocío Arbiza y Lucía Martín, hemos aprendido mucho para entender qué tenemos que mirar, qué tenemos que esperar de las empresas y, por lo tanto, dónde se pueden superar esas expectativas del mercado o dónde se puede producir una decepción, porque usted va más allá de un BPA general, va a la profundidad del momento en el que están las empresas. Eh, ¿qué qué es lo importante que tenemos que vigilar en esta temporada? Se se lo preguntaría de manera general en los resultados, pero también por sectores, porque entiendo que la clave son las tecnológicas, porque en las empresas energéticas ya damos por hecho que los incrementos de beneficio a la vista de los márgenes de refino van a ser brutales. ¿Nos puede ayudar usted a entender cómo incorporar esa información que va a venir en las próximas sesiones y jornadas a nuestra inversión y a nuestra cartera? Sí, pues desde luego es verdad que dependiendo de los sectores es muy diferente mirar, por ejemplo, una compañía de salud o una compañía tecnológica, lo que estamos también teniendo es una concentración del crecimiento de beneficios muy 23:38 relevantes, sobre todo en el sector de las de las tecnológicas y también el sector de la energía, como tú también has comentado, y también algo en el sector industrial que están apoyando por la parte de centros de datos. Yo creo que también una de las cosas en las que cada vez más se va a fijar eh los mercados pasa en la parte de márgenes, porque al final estamos viendo un incremento de ingresos enorme en todas estas compañías, sobre todo dentro del sector no cotizado, ¿no? como son las antropici. Pero también, claro, lo que nos tenemos que empezar a preguntar es los márgenes, es decir, tú estás creciendo mucho en ventas, pero cuánto estás ganando sobre esas ventas, que es un tema importante, incluso también la propia contabilización de esos beneficios y de cómo se contabilizan, porque hay eh diferencias, ¿no?, relevantes, por ejemplo, entre cómo contabiliza Openi y cómo contabiliza Antropic. Y es una cosa que movió bastante el mercado la la semana pasada y yo creo que será un punto que cada vez los inversores mirarán más. Eh, los márgenes protagonistas, bueno, de hecho, cuando miramos a cuentas en casa, ¿no? Como como Duna Inditex a una de las primeras variables a la que 24:38 miramos precisamente es el margen, lo estamos haciendo también con Nvidia. Por eso esta madrugada cuando yo leía pues los planes que tenía Microsoft con su nuevo microprocesador y su chip y que iba a ser más eficiente energéticamente, ¿no? Decimos, claro, tenemos que incorporar ese tipo de informaciones. No sé si en concreto la de Microsoft, pero pero en general que se desarrollen microprocesadores más eficientes energéticamente, ¿no? Que es lo que ha marcado siempre la industria del microprocesador también, porque eso va a permitir a las empresas que gasten menos energía de la que hemos descontado que se va a gastar. Y cuidado que esto no acabe afectando de alguna manera a todas esas compañías energéticas nucleares o renovables, son las sobre las que hemos depositado tanta expectativa de consumo, ¿no? Y entonces al final es aquí donde vamos viendo cómo se genera este efecto, eh, bueno, pues lo de las alas de la mariposa, ¿no? Que que que al final acaba tocando todo la decisión que toma una compañía, Javier, ¿no? No, absolutamente. Yo, de hecho, mirando un poco también esos efectos indirectos, hay una compañía japonesa, por ejemplo, que hace toda la parte de 25:37 resina, que es una resina industrial para pues pegamentos industriales, que por ejemplo está haciendo el agosto con todas las ventas que está haciendo dentro del sector de semiconductores, porque al final estas obleas de silicio requieren eh pues ese tipo de pegamentos. O también, por ejemplo, las compañías industriales, ¿no? Las compañías industriales también lo que comentabas es efecto mariposa, compañías otrora que eran muy aburridas, ¿no? Negocios estables tipo Caterpillar, eh Gen Electric Bernova, pues están teniendo un incremento en ventas y en pedidos para refrigeración de centros de datos bestial. Entonces, efectivamente lo el tema de la inteligencia artificial permea a todos los sectores prácticamente, no solo el sector tecnológico, sino que hay segundas y terceras derivadas. Yo también hablaba, por ejemplo, recientemente con un directivo español dentro del sector del cobre. Los pedidos que están teniendo, por ejemplo, dentro del sector del cobre muy alimentado por la parte de semiconductores, está siendo también absolutamente enorme. Por lo tanto, pues efectivamente toda esta inversión tan enorme enia está permeando en en prácticamente todos los sectores de la economía. 26:36 Eh, nosotros podemos establecer escenarios o posibilidades, pero al final sería eh bolsaficción, ¿no? Porque no porque no sabemos qué hay detrás. Pero sí que me gustaría plantearle para acabar e este debate en el que estamos acerca de la competencia por el capital, ¿no? El que tienen las compañías tecnológicas en relación a a a bueno, pues a que al final los estados también están ahí con necesidades de de emisión de deuda y buenas y suculentas cantidades están consiguiendo recaudar las grandes compañías tecnológicas. Lo que yo a veces me planteo es si si yo tuviera capital, no tengo claro si compraría empresas cotizadas en el mercado, si se lo prestaría a una gran compañía tecnológica que han entrado en una case en una fase casi parecida, Javier, de to Big to fail, ¿no? Ahora hace unos años eran los bancos y ahora son las tecnológicas o o directamente a los estados. ¿En qué tesitura estamos ahí? Porque parece uno de los grandes puntos calientes del mercado de de la mano también de los resultados eh que vamos a ver en los próximos días. Pues al final 27:38 hemos pasado de un mundo, sobre todo pre 2021, en el que había un exceso de ahorro y una escasez de oportunidades de inversión y ahora estamos en un momento todo lo contrario, ¿no? En un momento en el que lo que falta es el capital, falta el capital para financiar todos estos proyectos. Hoy, por ejemplo, estaba antes de de incorporarme aquí hablando con con mis compañeros del equipo de inversiones, analizando SpaceX, por ejemplo, la compañía. Claro, es que SpaceX tiene proyectado para 2027 270,000 millones de inversión en Capex, no solo para financiar toda la parte del espacio, sino para toda la parte de telecomunicaciones, inteligencia artificial, etcétera. Y estamos hablando solo de SpaceX, es que estamos envueltos en la mayor inversión en infraestructuras de la historia, incluso superior, en mi opinión, a los ferrocarriles o la fibra durante los años 2000. Y eso, evidentemente hace que, como has comentado, una competencia por el capital bestial. Claro, si tú me dices, "Joe, al final eh en bonos te puedes estar llevando una rentalidad en 28:38 dólares al al nivel que está el 10 años estadounidense, ¿no? Al 5,3%, ¿qué sentido tiene igual para, sobre todo para un inversor conservador meterse en renta variable teniendo en cuenta también las valoraciones, teniendo en cuenta también, como has comentado, que son to big to fail? Y desde luego, pues es una pregunta pertinente y y complicada también de de responder. Desde luego es cierto que que ahora mismo a estos niveles el crédito y los bonos desde nuestro punto de vista también cada vez está más interesante. Ahora bien, no podemos obviar el hecho de bueno, pues de que al final los estados y los países cada vez están en una situación financiera más precaria. Eh, pues Estados Unidos es el déficit del 6%, Francia también con una situación política que no termina de de coajar y con unos planes fiscales tanto de Melensón como de Lepén cada vez más más disparatados, pues evidentemente eso hace que que los fundamentales en general también de la deuda eh pues el inversor se se plantee, oye, si la deuda pública realmente es libre de riesgo, ¿no? Entonces, yo creo que ese es un poco todo el cóctel. Eh, bueno, y y usted recordaba el tema de de la inversión en fibra. Yo 29:40 recordaba cuando usted decía eso, las UMTS y todas las subastas que se hicieron y cómo se endeudaron las empresas de telecos y luego no fue para tanto, ¿no? Es un escenario, por ejemplo, que ahora no contemplamos que no sea para tanto eh lo que acaba siendo lo que se nos promete porque estamos en un cambio de con la inteligencia artificial. Pero, ¿qué pasaría haciendo eh economía ficción? Efectivamente, si de repente pues todas estas mega inversiones nos acabamos llevando un sopapo como la época de las de las UMTS y la subasta del espacio radioeléctrico, pero eso eso como es ficción y no sabemos ya ya comentaremos cómo cómo vienen los hechos. Javier Aledo, analista de FI, muchísimas gracias por sacar unos minutitos de su tiempo en esta jornada y un saludo. Muchísimas gracias a vosotros. Un saludo. Eh, seguimos Gerardo Ortega. Gerardortega.es, webinars los lunes por la tarde a las 5 gratis. Solo hay que registrarse en gerardortega.es,es.es,es. La que hagamos una mini mini mini pausa y continuamos a la pausa. A ver, yo le decía, pero vamos a ver en ese gráfico del índice de semiconductores de Philadelphia, donde usted dibuja un escenario posible porque 30:39 de momento se produce una divergencia, ¿no? Y entonces si hubiera una caída después del movimiento que está registrando ahora y luego subiese para posteriormente caer, yo he visto, claro, a 4500, pero si estamos por encima de 12000. Que a ver, vamos a ver una cosa. Yo no quiero que aquí est que no quiero que luego el titular, yo digo que no, yo no estoy diciendo nada, yo estoy diciendo que esto está en subida libre, punto y ya está. y que observo lo porque es una evidencia que hay unas divergencias importantes y como hay una divergencia importante, ¿de acuerdo? Y está aquí se ve de medio plazo, yo lo que digo es si tú vienes subido en este tipo de compañías, no está mal que reduzcas. Eso es lo que yo digo. ¿Por qué? Porque si me vengo también aquí, lo que yo observo que es cuidado, voy a quitar esto que jode. Sí, sí, por eso es que eso claro, yo estaba pensando Gerardo Ortega es como una madre cuando vas a salir de noche y te dice, "Cuidado, no vuelvas sola, cógete un taxi, cuidado, cuidado." Entonces, claro, Gerardo, tú al final no pero es verdad, es verdad, ¿no? O sea, 31:41 eh siempre nos vas dando los puntos eh de riesgo en el mercado. Tú nos vasalando un mapa. Si esto fuera la ruta del tesoro o Pulgarcito, tú nos irías diciendo, "Aquí están los puntos de riesgo." Ahora yo lo que no vengo es el mercado. Puede subir, sí, puede bajar, sí, una resistencia aquí. Eso ya lo sabemos. Ya. Lo pas es que luego ya sabes que el personal lo que quiere es m bueno, hombre, para pagar 3000 pavos o 5,000 por un curso de bolsa. Es acojonante. O sea, yo que que no salgo de mi asombro. Luego claro, van y dicen, "Pero es que si no no sé qué hacer, no sé qué de mi asombro." Pero yo tengo una una, te juro, tengo una envidia sana, además porque digo, es que son es que son capaces de hacerlo. Es que la gente lo que pasa es que la gente bueno, noa no no. Lo que pasa es que cuando lo pagamos lo valoramos más. Eso lo sabes, ¿eh? Claro. Sí. Hasta que te canses, cierres el chiringuito y te pongas a hacerlo con Es lo que quiero decir, que ese es el otro tema. Bueno, bueno, venga, no nos desviamos. No, no, no. Quiero decir, el alza del shox es este de aquí. Vale. Entenderíamos que después de un proceso 32:41 alcista tuviéramos una corrección. Sí. Vale, entenderíamos este se hace la crisis arancelaria, perdón, de la guerra Rusia Ucrania, que después de este movimiento alciste hubiese alguna corrección. Sí, ya está. Esto es tras el COVID. Entenderíamos que tras la recuperación hubiera esto lo que quiere decir, si para subir tengo que bajar. Entonces, lo único que yo digo es que a mí lo que me inquieta es atentos, los niveles de control ya se los ha llevado, por eso tengo esa zona en sombra. Y aquí tengo un hueco mensual. Pues esto hay detalles luego que se ven en el gráfico. ¿Qué pasa con el Ncki? Nickei, oye, el Nick está subiendo, que estamos aquí vuelto el yen japonés, la deuda, tal, no sé qué. Vale, ahora compara esto, ¿vale? Con esto. Encuéntrame las diferencias. Hay una, repito, eh, vamos a ver, me comparas este alza. [risas] con esta. 33:43 Ostras, si de repente que no es lo mismo, no es lo mismo. Claro, exactamente. Y además sucede otra cuestión. ¿Qué pasó con Ormud? No existe. Hay una caída, pero esto no es lo que hemos visto, ¿no? Y hay otro matiz importante. Fíjate cómo atacan los mínimos de la vela mensual previa y no bate. Eso es positivo. Por eso tampoco ha caído el SOCX. Pero es que esto mismo lo he hecho en las de acción y con Posate, por eso no ha caído el SOC. Es decir, por eso lo que hemos lo que planteamos es rompes los niveles de control, muy peligroso, pero como no son convergentes, rebotamos. Y ahora, ¿qué sucede? Dentro de ese rebote lo que ha hecho el Nasda Acción y Composa ha sido por encima. ¿Y qué pasa con el CPI? Que este es el otro. ¿Quieres que lo veamos? Sí, claro. Vale, pues vamos a verlo porque porque elfi es de estos que ha viajado, que nos ha dejado titular. Bueno, y este es el bueno americano a 10 años. Si yo estoy hablando del cinco ahora estamos esperando al seis. Ya, claro, esto si no cabe duda. Este es 34:43 el gráfico 5%. Vas a ver tú cómo supere tal y pues la superis pues si tenías dudas al cierre de vela mensual. ¿Cómo era? Si quieres toma dos tazas, ¿no? ¿Cómo es eso? Lo de no quería, bueno, como se diga, que no sé cómo se dice esto. Si esto mismo lo repito, eh, con el, vamos a ver, yo me vengo aquí con el 30 años que tenemos, bingo, que ha hecho lo propio, pero no ahora, esto ya lo hizo en julio, que es cuando el Socks pierde los niveles de control, no es ahora, superó el 520. Es que si hago lo propio con el 20 años, exactamente lo mismo. También al cierre de vela mensual. A mí lo que me preocupa es que es al cierre de vela mensual, porque esa vela manda, vela que rompe, vela que manda. Claro que me sirve para analizar los bonos, como no me va no me va a servir. Pues que acaso no entendemos que esto es una una caída y esto es una reacción. Aquí tienes la rentabilidad y esto es un lateral y aquí tengo un soporte y aquí una resistencia. Pues si rompe rompo. ¿Por qué me va a valer que o qué pasa que la las 35:44 resistencias? Me puedo venir un global macro a hablarme de los rendimientos del no sé qué por cento y yo no puedo hablar de un soporte. ¿Por qué? Como decía Mourño, pero a ver Gerardo, [risas] pero vamos a ver, ¿alguien te cuestiona que apliques análisis técnico a los? Cuestionan el análisis técnico que es distinto. Es decir, es cuestionan el chartismo. Mucha gente que te habla de los pozos de café, ¿vale? Y la cuestión es eh esto, ¿tú tú recuerdas eso de cuando se invertía la curva de tipos o se invierte y cuando vuelva a los 6 meses? Sí, yo sigo esperando la recesión. Eso es es una forma de hacer chartismo muy snop. ¿Por qué? Pues porque esto te lo puede hacer un global macro. Dice, "¿Acaso estoy criticando?" No, yo soy economista, estoy en el Colegio de Economistas de Madrid, estoy colegiado. Eh, o sea, yo tengo también mi carrera, no, no soy yo no soy un gran economista. Pero soy economista, también he pasado por lo que pasa es que me parece muy 36:46 injusto en ocasiones el tildar esto. Además, como cuando dice, "No, corto plazo, corto plazo." Pero sabes lo que pasará, Gerardo, que dentro de unos años se dirá, "Pero, ¿cómo no iba a superar el 5% de la rentabilidad de la deuda con la liquidez que había, una inflación que se quedó más tiempo? Tipos de interés más altos durante más tiempo, ¿no? Y entonces cuando cuando cojamos un poquito de perspectiva nos daremos cuenta de que de que de lo se explicará, ¿no?, lo que pasó estos años y se verá con lógica. Sí, sí. Mira, te pongo aquí el cospi. Este nos da tantos titulares de madrugada. V. Ahora vamos a hacer lo mismo. Encuentra las diferencias. Es el alza de la crisis arancelaria. Lo que pasa es que esto que es Samsung y ese ese caja no ya está. Son dos. Sí. ¿Sabes? Pues, ¿qué ocurre? Esto es una vela de vuelta. Esto es una vela de vuelta que es verdad que se ha venido al gap. Me parece muy bien, pero esto es una esto es un doji. Esto es un que la primera vela mensual que cierra por debajo. ¿Qué te ha dicho? que ya hecho un techo, no el techo. Yo no sé si es el techo, es un techo. Pues es normal que si hecho un techo, pues te meta otro mes, otro mes y otro mes. La cuestión 37:46 es, no sé si esto va a ser en profundidad. El problema es que el Soc y el Nickey andan por ahí y a lo mejor sí, el problema es que se me unan, pero como tengo la divergencia es lo que me inquieta. Pero esto os explica perfectamente. Es que el CPI está subiendo. Leñé, pues síguelos. Mira, aquí tienes hormuz. Vale, pues aquí no sé cómo se pone porque esto es A ver si soy capaz de ponerlo porque esto me me cuesta. Aquí quiero poner Vale, da igual. Voy a poner cuando no me sale pongo una carita. [risas] Pues aquí, venga, aquí pongo una carita. ¿Ves? Eso es ormuz. Vale. ¿Y qué ha pasado? Pues ha pasado nada que el mercado no ha caído. Fíjate como tampoco existe porque siguió subiendo. No cierra por debajo. Al final el criterio es muy simple. Pues anda que no hemos hablado del precio del petróleo, ¿eh? Claro. Y que está haciendo el precio del petróleo. ¿Quieres que lo veamos? Sí, sí, sí. 105 estaba hoy. Pero el no sé qué gráfico vas a sacar. Pues el brand y el Crude Oil. ¿Te parece 38:48 a americano? Me parece fantástico. Vale, pues vamos para allá a ver qué tenemos por aquí. Uy, este es el y japonés que no lo quiero tratar. Este es el Estos son los precios. En este caso es este es el bono que en precio. ¿Ves que hay los precio? Sube las rentabilidades aquí, fíjate, eh, qué cosas. Aquí tienes Ormud. Tú no ve esto y que dice, "A ver, hablemos, vayamos piano a piano. ¿Qué es lo que pasa con Ormud? Abren un hueco, abajo el crude oil, abajo el brand. ¿Y qué hace? Gapa alcista. Este hueco es semanal. Cuidado. Y mensual, ¿lo ves? ¿Y qué hace? Saca un belón [risas] y todo se queda en el belón. ¿Cómo era eso? Lo que pasa en Las Vegas se queda en Las Vegas. Pues lo que pasa en el belón se queda en el belón. Bueno, y de hecho fue a buscar el hueco, pero no lo perforó. Claro, cuando recuerda más el día los días que ella parecía que estaba todo tranquilo el precio del petróleo volvió a bajar y reculó a los 70 y toda esta zona. Claro, el tema es nos advirtió antes. Hombre, yo creo que sí. ¿Ves? Esto lo 39:50 vimos en los webinarios que hacemos en los directos. Aquí la cuestión, Gerardo, por ejemplo, es cuando tú nos enseñas una vela, ¿no? Y dices, "Todo queda dentro del belón." ¿Vale? Claro, esto lo esto, Claro, pero esto sí es un lateral enorme, me da igual porque está recorriendo, pero siempre está dentro del velón hasta que lo pierda por abajo, lo supere por arriba o se tire aquí 3 años. lo que lo que haga. La la cuestión es si me vale el belón al alza, un belón a la baja, también tengo que contemplarlo que mientras esté dentro del belón, ¿dónde está la resistencia por arriba y dónde está el Pero tienes que entenderlo, el tema no es el belón, porque el belón, por eso todo el mundo utiliza gráficos. Ahora, ¿qué me dice este belón? Este es el tema. Lo del belón es el perrito, el tigre. No, no le llama la atención que esto es la señora paseando por la calle Serrano con un tigre, ¿no? Un tigre no, porque en el en un en Inglaterra se han comido, ¿no? Han devorado a un tío que Sí, sí, lo he visto en redes sociales que se mete a hacer el capullo y se piensa que al tigre lo va a controlar dando órdenes. Pero a lo mejor era a Gerardo el vídeo, no sé. Bueno, me lo he tragado. Bueno, [risas] 40:50 bueno, da igual el caso, eh, el tema cuál es esto no es s esto es un gap, ¿vale? Y aquí tienes todo. Entonces, ¿qué es lo que me dice este gap? que esta eh que la clave está aquí porque si yo me voy esto esto fue lo de la guerra Rusia Ucrania, ¿lo ves? Esto está mucho más arriba. Entonces la clave, ¿cuál es? Abro con un hueco aquí. Es como con Repsol, ¿te acuerdas que Repsol abre un hueco entre sabes cuál es el problema en la práctica? Claro, el problema es que está en 104, 105 y el velón lo tiene en el quinto. Claro, exactamente. Pero pues ya, pero a dónde, pero cuál es la lectura porque tú puedes actuar. Pero que esto no significa que yo tenga que operar el brand ni que es que a veces nos equivocamos que uno ve esto y dice, como soy trader, hay mucha gente. Yo soy trader y y y que soy un cazador y entonces no sé qué y estas chorradas dice, "Yo solo veo datos, yo no sé qué." que bueno, yo datos, también hay que entender lo que hace el mercado, ¿no? La la la causas y estas cuestiones, ¿no? Este hueco que me abre, lo que me dice es que todo precio, lectura, eh, dice, 41:51 es hasta donde yo llego yo, eh, el resto no sé. Te meto este hueco y saco esta vela, esta vela manda este hueco, mientras no pierda esto, esto es un lateral. Y uno dirá, "Jode, acabas de descubrir, eh, no sé. Sí, pero es que la cuestión es que cuando viene aquí desde aquí tiene que rebotar y a lo mejor si ves esto mismo en Repsol, pues Repsol tiene ese hueco. Es lo que trato de decir. Fíjate el hueco cómo actúa, ¿vale? Con lo cual todo es un lateral. Ahora, si yo empiezo a poner precios del petróleo a pues una media que va desde 70, tal, esto es más alto que lo que teníamos aquí abajo. Pues esto es inflacionista, hay que darle tampoco muchas muchas vueltas. Claro, y eso viene a justificar tipos de altos durante más tiempo, un bono americano al que nos tenemos que acostumbrar a lo mejor a otras rentabilidades, claro, otras cosas. Si yo hago análisis así un poquito de más corto plazo, pues entonces, ¿dónde ya le podemos ir metiendo mano? Esto ya es muy técnico, es mucho no sé qué. ¿Qué es lo último que se puede observar dentro del alza? Fíjate, vale, vamos a hacer 42:52 también un poquito pedagogía. Una directriz con una, dos, tres y cuatro tangencias se ve en el brand. Hombre, parece razonable que la zona 95 tenga un nivel clave. Hm. Vale, fíjate que hago lo mismo en el crudo 1 2 3 cu lo perforas. Sí, en divergencia. ¿Por qué? ¿Ves que marca mínimos y este no ves que aquí ha hecho lo propio marco mínimos y el otro lo respeta? Por eso está en esta clase, en esta zona, sosteniéndose. Yo no sé si es que los utilles están dando [risas] ahora están que que esto es muy peligroso, aunque me ría, pero digo que están ahora atacando a civiles. Esto es un follón lo que tenemos ahí montado monumental. Vale. El tema, ¿cuál es? A priori o razonablemente lo que yo puedo esperar es no voy a ver de nuevo movimientos a la baja mientras no pierda 95 y este nivel. ¿Qué es lo que sucede? Que dentro del alza, pues también se ve aquí, ¿no? Cómo es nada de una resistencia, un soporte. ¿Qué ocurre? Que cualquier movimiento a la baja es divergente. Por eso estamos consumiendo tiempo. Puedes darme todas las explicaciones que quieras. Relaciones causa efecto. ¿De acuerdo? Puedo llegar a explicarte que 43:53 es que Donald Trump no sé qué, qué es lo que tú quieras. Es como cuando lo que se dice mercado americano o Trump no va a impedir porque en las elecciones hasta las mid, no sé cuánto. Pues sí, pues no. Y yo que sé, o sea, no sé cómo explicarte, ¿eh? No, yo lo lo que sí que observo y lo podemos lo podemos llegar o con las elecciones, pero lo podríamos hacer con los resultados empresariales o lo podríamos hacer con un evento o incluso con una salida bolsa. Tú imagínate, vamos a hacer otra vez bolsa ficción. Imagínate que igual que Open AI dijo un día que este año no salía bolsa, que ya se 2027, que llegue a Antropic y que y que haga eso, ¿no? Porque por poder podría pasar al final e luego cuando se produce la noticia es fácil que nosotros recurramos a un ves ves como había algo que no cuadraba o o esta la explicación porque cuando antes estabas hablando del Cospi, claro, es que yo me acuerdo perfectamente de cómo hemos vivido esta mañana, Gerardo. 44:53 Esta mañana había una empresa china que le hace competencia a no sé qué, que el nombre es es superdfícil de de explicar, que nos lo dijo Sandra por la mañana, pero además había el CEO de Broadcom diciendo que es que esto era un casino. ¿Cómo puede ser que un señor diga que esto es un casino que eso tumbe el cospi surcoreano un 6%? Pero vamos, pero ¿en qué cabeza cabe,? O sea, ¿por qué nos agarramos a esas excusas y en los principales agencias del mundo caída del Cospi porque dice que es un casino el CEO de Broz? ¿Por qué tienes que, te pregunto yo a ti, intentar buena explicación, buscar una explicación para todo si hemos visto, bueno, pues porque somos humanos y entonces necesitamos explicaciones, necesitamos un por qué. ¿Qué hace un niño cuando un niño empieza a tener un poco de de de comprensión? ¿Qué preguntas, Gerardo? ¿Y por qué? ¿Y esto por qué? ¿Y esto por qué? Pues pues igual. ¿Por qué te acuerdas? Va a empezar otra vez. Como le va mal, va a empezar el por qué, eh. Pues eso, mira el cospi que ha sido hoy, ¿no ves el hueco? 45:54 Sí. Vale, vamos a hacer un poquito yo aquí esto y vamos a acabar ya ese huequito y acabamos. Esto es una resistencia. Esto queda más o menos claro que esto es un soporte. Sí, más o menos ahí. Vale. Yo no sé cuando lo ha dicho, me da igual, pero esto está roto. Esto, ¿qué te está diciendo? Esto teóricamente te proyecta que abajo ya está. Esto es una caída. Acción, reacción y me Ya está. ¿Cuánto ha bajado desde máximos? Esto sí, pues lo te lo diría si sé ponerlo, que creo que sí. Vamos a ver. Sí, lo sabes, hombre. Si lo has hecho 1 veces, ¿no? Sí, pero en esta aplicación, esta está super chula. Esto es un 43%, con lo cual si es un 43% no tendría que subir un casi un 90, ¿no? Para que ese es el otro tema. Por eso digo cuando estaba hablando de comprar o no comprar, yo claro que la no hay no hay alternativa a la renta variable. Bueno, ahora se están poniendo en duda porque la renta fijada empieza a hacer su trabajo. Vale, pero por la por mañana con Rocío Arbiza. Mañana miércoles, no, pero aguanta, aguanta. 6 de la no que nos echan. Gerardo Ortega 46:56 gerardortega.es con Rocío Arbiza y Lucía Martín. Mercado abierto los miércoles a las 6 o 6:30. 6:30. 6:30. No, 6. A las 6. 6 de la tarde a las 6 de la tarde y luego los lunes e en gerardoortega.es gratis free una hora. Gerardo, gracias a ti siempre a vosotros. Siento que no entendáis cómo funciona mi empresa.
